注册制只是一种说法,新三板实行"公司注册制",主板实行"投资者注册制"
"注册制"这个词就有点这个意思.你说的注册制可能是形式审核,他说的注册制或许终究逃不脱实质审核;你说的注册制可能没有供给限制,他说的注册可能只是每年多发了三五十家,当然,多发三五百家也有可能;你说的注册制,或许不会再存在IPO暂停这件事,他说的注册制,我也不知道会不会存在这一回事.
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怎么看注册制对新三板的影响
答案一:
曾经给出过一个答案:中国的资本市场,很难在上市公司准入和投资者准入两个方面同时实现低门槛.上市公司准入门槛低了,投资者门槛就会高,这是说的新三板;上市公司准入门槛高了,投资者门槛就会低,这是说的主板中小板创业板.所以,强烈看好新三板.至于个中原因,细思则明.
分析:
但未来将要实施的那个注册制,并不会因为讨论者众,就变成讨论者认知的那个注册制.纸面的注册制,言语中的注册制,将要真正实行的注册制,可能并不是同一个注册制.
上面这几段话绕了好几圈,但绝对没有任何负能量之意.恰恰相反,即将开始的注册制改革将会深刻推动中国资本市场的进步,因为,进一步即是进步.
回到新三板,注册制当然利好新三板.如果没有高层对"注册制"精神的认可,新三板很难走到今天.硬币的另一面是,作为聪明投资者的你,同样不要指望大幅降低投资者门槛这件事会短期内会在新三板发生.
新三板实行的是"上市公司注册制"和"投资者适当性管理",估值相对低,投资者相对有利;主板中小板创业板实行的是"投资者注册制"和"上市公司适当性管理",估值相对高,实施证券化的公司更有利.
仅此而已.
从中长期来看,新三板上的上市公司有去上海深圳两大交易所的冲动,流动于上海深圳两大交易所的资本有流往新三板的可能.
竞争总是双向的,未来交易所竞争这件事会怎样演变,路径相对是清晰的.
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